亿帆大约可以分成原料药+制剂+健能隆三大板块。原料药泛酸钙就是产品价格和完全成本，算是现金流业务；制剂方面头孢他啶几年内的确可能受到政策影响，后续有好多医保产品，现在还在市场准入阶段，希望有后续产品接力后，制剂产品线会有不错发展。健能隆的话桌面上能看到的重磅在研就是627和652，前者还是看FDA进展吧，虽然说有迈兰等企业先获批，但是长效GSF领域空间还是有的，但是国内可能面对的竞争对手销售力都比较强。652的靶点，我心里也没数，等数据出来看数据吧！慢慢我们也看到了健能隆基于平台技术开发的双抗，所以可以不单单对2个在研产品给市值，也可以给健能隆一些平台溢价！

亿帆大约就这些东西，其他还有一些收购的在研产品和海外销售之类的，但核心还是这么几大块！至于内在价值多少，我算不清啊，总感觉这几年亿帆里面原料药利润占比还是比较大，股价也更多的受到泛酸钙价格波动影响，所以我自己有点判断不清楚！

石药集团，中国生物制药

天晴和石药都是可以看长的公司，长期看都是可以穿越这轮政策周期的企业，天晴在研产品线更完备些，石药BD更积极。但短期看价格波动，我也看不准。

科伦药业

科伦药业是个大企业，并不是说销售规模或者利润体量大，而是说这个企业格局大。并不是像有些企业那样参个股份或贴个热门概念，更多是想涨市值。科伦刘老板就是想做企业，做成大企业。所以， A股医药企业能看更远、生命周期更长的企业，也就这么几种类型，恒瑞式自己领域早布局型、同仁堂式老字号型、复星式核心资产型、科伦式企业雄心型。

对于科伦药业现在300亿市值水平，我也不给买或者不买的投资建议，还是看各位投资者自身投资风格和风险偏好。但是跟踪科伦，确是研究企业、研究医药不可或缺的样本！

大家觉不觉得科伦刘老板是把奥卡姆剃刀或者说第一性原理应用得很好的人。在成本驱动的大输液领域，就做到成本最低，然后发现抗生素中间体行业的核心优势也是成本优势，那么好嘞—我就跑到新疆这种水 、能源成本最低的地方，搞一个亚洲最大的发酵罐，比拼成本把竞争对手都干死。到了高端制剂领域，本来大家都是看着自家产品线或者市场情况慢慢搞，到科伦这里， 以在研产品种类和数量优势，直接挤掉看碟下菜的传统制剂企业；不知道未来这个领域科伦会变成什么样，但是作为传统制剂企业，是不是要对科伦这个鲶鱼有个危机意识呢？

华东医药