熟悉行业的人都知道，市场上不少医药基金抱团蓝筹白马股，差异化并不明显。而万民远希望自己管理的基金可以做出特色，因而崇尚守正出奇，逆向投资。

同样的原因，医药行业结构分化明显，对于核心资产具有聚拢抱团效应，估值奇高。在基本面优质的基础上，万民远更倾向于估值合理的个股。所以性价比是万民远十分看中的因素，因此，他的组合整体估值并不高。

但剑走偏锋，某种程度上也会使得万民远的组合看起来偏向中小市值。

“实际上，公司不分大小。”万民远认为，“基本面才是最重要的。”首先，当前市场不少医药白马股身居千亿市值，但仅仅回溯几年前，也是从很小的公司成长起来的。医药企业在发展的过程中实际上是在不断创造行业自身，慢慢将份额越做越大。

其次，医药行业内存在诸多子板块，很多企业虽然市值很小，或许只有30-40亿元，但却已经是行业内的龙头，仍然受益于行业格局改善，份额提升带动业绩高速增长。