但从整体发展阶段而言，医药行业也面临着转变。从大的发展趋势上来看，医药行业从过去的总量高增长，到目前整体处于结构优化的过程中。这导致行业从整体指数上来看不一定会很亮眼，整体Beta的机会可能没那么多，但是其中的结构性机会一定会不断涌现。医药基金的收益往往超出医药指数的收益即证明了这一点。

“做时间的朋友。”万民远认为这句话很适合医药基金。时间换空间，从结构里面找机会，虽然不会像周期股那样大涨大跌，但随着时间的推移，医药行业中优质企业会跑出来。如果持有一个估值合理的企业，长时间稳定的增长，投资者赚企业盈利的钱是没问题的。

具体而言，万民远看好四大方向：一是创新药及其产业链，二是高端医疗器械（包括IVD），三是消费升级相关的医药产业，四是连锁药店。

创新药是全行业最为关注的方向，也具备引领性，在全球看来都有参照意义。万民远表示，当前国内的用药结构呈现“90:10”的格局，即90%是仿制药，10%是创新药，而日本、美国等国家80%以上都是创新药。所以看好创新药很重要的一个原因就是占比小，未来一定有高增长。而仿制药存量较大，未来占比一定是逐渐缩小的，这是较为明确的产业趋势。