本周A股震荡调整，申万一级行业涨跌不一，医药生物表现欠佳，在28个申万一级行业中排名25。网上流传国家医保局关于药品“ 4+7 集采扩面企业座谈会”纪要，第二轮集中带量采购药品将于明年开始执行，药品仍为首轮的25个品种，但范围将扩大到全国联动，同时允许多家中标，引入适度竞争，且申报价格不得高于上一轮。我们预期未来药品价格将持续下行，仿制药转向微利时代已成大势。

结合基金半年末持仓数据来看，医药板块的持仓水平与一季度末基本相当，仍处于较低水平，表明目前市场在逐渐适应带量采购等政策带来的影响，预期逐步稳定，部分医药股的估值具有了一定修复空间。建议关注业绩确定性高、政策免疫性好且经营边际有改善迹象的创新药产业链（CRO/CDMO）、血制品、零售药店、基因测序、专科医院等细分领域。