这是一个时代的记录变迁，是资本市场的估值探索，是上市公司的自我突破。集采第四年，转变也悄然而至，并即将在医药界、资本市场掀起新的风暴。

集采A面：价格灵魂砍刀

2018年12月，全国药品首轮集采正式竞标。之后的两轮，分别在2020年1月、2020年8月。其中，2019年9月有过一次针对4+7品种的扩围集采，可视作2018年集采的补充。

带量采购引发的最直接冲击，就是药品价格大幅下降。

西南证券在一份研报中，统计了三轮集采的药品降幅。从第一轮到第三轮，药品平均降幅依次为50%、53%、70%；单个药品的最高降幅，第一轮到第三轮依次为90%、93%、98.7%。

对患者而言，集采带来的药品降价，无异于福音。每一轮降价，对竞标的药厂都是一次“灵魂砍刀”。砍刀之下，国内药厂逐渐形成进口替代。

以2020年8月的集采结果为例，齐鲁制药、石药集团各拿下8个品种，中国生物制药、扬子江药业、上药集团各拿下7个品种。反观外资药厂，仅有辉瑞、卫材、优时比等三家中标，总计拿下3个品种。

之所以出现大幅降价，内核是集采以价换量的逻辑，即药厂牺牲药品单价，换取公立医院的规模订单。外资原研药失去专利保护期后，国内药厂纷纷仿制压降成本，造成国内药厂在竞标时更有价格让利的空间。

价格压降同时，集采的品种也在迅速扩大。2018年首轮集采刚问世，共有25个品种参与投标，之后次年进行扩围。2020年的第二轮和第三轮，投标品种已攀升到100个、191个。

同样的故事也发生在器械集采。2020年11月，首轮全国医疗器械集采开标，10个冠脉支架品种被8家中外企业瓜分。

根据统计，过去挂网1.3万元的冠脉支架，集采平均价格下降至700元左右，降价幅度高达93%。国内两家龙头上市公司，包括乐普医疗、微创医疗都中标品种。