1、行业最大的负面因素不是竞争，而是政策和管制。这个也将是政企之间持续的博弈。因为医药研发涉及持续的大投入，如果头部企业生存和可持续发展都存在问题的话，那就是政策的失败。让老百姓治好病和影响外企定价都必须主要依然国内的药企。

2、医药行业赛道很宽，优质点位很多。不存在像某些行业中公司面对面的全面竞争。即使药企某些产品过了最佳生命周期，依然还有其他的补充，产品滚动发展。

3、很难有颠覆性的产品。即使有二代或者更新的治疗方案出现，大部分前代产品依然有市场。

4、强者恒强的特征很明显。研发积累、研发投入强度、营销线建设等等都需要靠规模和积累。管线更需要提前5-10年规划，很难弯道超车。

5、仿制药虽然价格回归，但是创新这一块流程加快。几个头部企业的管线，未来几年将是丰收期。

6、目前中国式follow创新符合国家的诉求，也大量节省临床等成本和扩大药品成功概率。投入回报依然很高。

7、行业大多企业可能将坐吃等死。集中度提升，腾笼换鸟。

8、老龄化，行业空间等等就不需要说了。

想想13、14年白酒行业的惨状，目前医药行业也可能将是个金矿。这两个都是黄金行业，大的投资机会可能多年一遇。

但是选股可能是个难题，适当分散配置头部企业可能比较可行。如果仅从PE看，目前大部分好企业价格好像也不是特别诱人，先买一些，慢慢买入。