文：凉熙

其实每个行业都会出现极其优秀的代表，因为他们在各个方面都比其他同行要先进很多，就比如说家电行业的格力、白酒行业的茅台、科技行业的华为，它们都是非常优秀的。在医疗行业也有这样一家公司。在过去的30年里，它已经从一个被摧毁的小工厂成长为中国私营医疗行业的领导者。而这个企业就是恒瑞药业。近日，全球知名数据分析公司GlobalData公布了全球制药企业25强名单，恒瑞药业成为中国唯一入选的制药企业，排名第25位。

该名单根据公司的总市值进行排名。名单上的25家公司都是世界领先的制药公司，如辉瑞、默沙东、葛兰素史克、拜耳等。排名第一的是辉瑞，市值2532亿元，在最后的是恒瑞制药的8.6倍。恒瑞制药是294亿，事实上，恒瑞目前的市值已经高达2900亿元人民币，现在已经超过小米的2881亿港元。

2018年的电影《我不是药神》讲述了那些为了生存而选择走私药的抗癌人士，在没有钱购买4万一盒的格列卫的情况下的故事，这是一个关于癌症药物的故事。而恒瑞制药有限公司是一家癌症药物生产企业。根据公司2018年度财务报告，公司年收入174.18亿元，同比增长25.98%，净利润40.66亿元，同比增长26.39%。其中抗肿瘤收入73.95亿元，占42%。其他两大业务是麻醉和造影剂，分别为46.52亿元和23.24亿元。

恒瑞制药公司的负责人孙飘扬讲述了一个广东的老奶奶被诊断为癌症晚期的故事。当时，她的儿媳怀了孩子。她唯一的想法是看到孙子出生。目前，世界上还没有开发出根治癌症的药物，但是缓解癌症地病情却是可以做到的，所以在老奶奶用了恒瑞医药的药品后，老奶奶不仅看到了孙子的出生，而且还是等到孙子1岁多才去世的，所以说这么多年来，恒瑞一直在抗癌药物上努力，最终取得了很好的效果，可以称之为国内抗癌的老大。

恒瑞药业前身为江苏连云港制药厂，创建于1970年。1982年，它仍然是止血消毒剂的小制造商。那一年的时候，中国医科大学研究生孙飘扬被派到这里做技术员。1990年，孙飘扬在关键时刻被任命为厂长，并承诺挽救损失惨重的小厂。上任后，他以120万元人民币购买了一项抗癌药物专利，这是这家小工厂的年收入。

随后，孙飘扬又攻克抗癌药物VP16注射剂胶囊剂型，稳定销量，让公司摆脱亏损扭亏为盈，挖走了大批医药研发精英进入公司，充实了研发团队。前期公司主要通过仿制奥沙利铂、多西他赛等产品实现了最初的积累，并通过仿制碘伏醇、七氟烷等产品将公司提升到更高的水平。在这一阶段，公司主要生产仿制药。2006年，恒瑞医药通过开发创新药物，不断进入新的发展阶段。

在研发方面，恒瑞医药走在同行的前列。2018年，全公司研发投入20.76亿元，占净利润的一半以上。有了这么大的研发投入，我们可以看出公司的战略是非常明确的。以研发为基础，成为医药行业的领导者。只有依靠科技创新，才能占领高地。这是国内制药企业规模最大的研发投资。研发投入增长51.82%，速度非常快。

第二个原因是积极拓展海外市场，因为公司的很多产品在国内市场占有很高的市场份额，而且国内竞争也很激烈。但国外市场相对较大，特别是在非洲和拉丁美洲，医药工业相对落后，发展潜力较大。而国际制药巨头很少参与其中。而在研发创新方面，首先应该是完善研发质量系统，还要加强合规管理，推进跨部门的项目管理，以此确保研究的工作能够有序、有效、合规进行。

尤其说创新成果是推动药业业绩上升的“马达”，那么产品结构的调整优化就是确保巨轮能向正确方向进行前进的“导航”。可以说，恒瑞医药就是科技界的华为，首先一个原因是没有贷款，而且现金流充足。另一个是恒瑞制药非常重视研究和发展。20年来，该公司在研发方面的收入占其总收入的10%，并一直领先于制药公司。作为一家优秀的制药企业，恒瑞的毛利率高达90%，接近茅台。

因此，公司盈利能力强，现金充裕。截至2017年底，该公司账面上有88亿现金，没有任何贷款。在研发方面，恒瑞医药也愿意投资。20多年来，公司一直将销售额的10%用于研发。在造影剂市场中，市场份额达到19.1%，居第一位，在麻醉药品市场中，市场份额达到22.4%，居第一位。那我们之前提到的格列卫为什么要花这么多钱。

因为医学的研究和发展既漫长又昂贵。恒瑞的恒阳（艾瑞昔布）成立于1997年，直到2011年才上市。这花了14年时间。艾坦（阿帕替尼）成立于2003年，2014年上市，历时11年。尽管如此，这些产品已经成为中国本土制药公司最引以为豪的成就之一。

恒瑞医药已成为海外跨国巨头在中国市场的最大竞争对手。在主要产品中，恒瑞医药销售单品20余种，这仅仅只是销售过亿元以上的，其中抗肿瘤药物多西他赛、阿帕替尼等8大畅销产品销售均在10亿以上。所以说恒瑞医药的成功离不开孙飘扬夫妇的努力，他们把一家国有小工厂建成了世界一流的制药公司。

而且恒瑞医药由于发展前景良好，在国外设立了多个研发中心和分支机构。恒瑞医药是未来海外发展的良好选择，国内其他企业也可以效仿。但医药行业是一个投资相对较高的行业，虽然回报率相对较高，但回报周期相对较长。因此，可能有必要提高研发的效率，还要控制没有必要的支出，以此来维持公司。

但这对夫妇也受益匪浅。连云港原本是一家国有企业，孙飘扬虽然是董事长，但他只是一名国有企业的雇员，而且也没有持有股份。然而，2003年A股制度改革后，孙飘扬和妻子通过MBO（管理层收购）成为恒瑞医药的最大股东，持有恒瑞医药27.15%的股份。根据《胡润富豪榜2018》的数据，孙飘扬和钟慧娟夫妇以825亿元的净资产位居第20位，成为医药行业首富。

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