2018年，其前五大客户销售额占年度销售总额的比重为11.26%，集中度不高；前五大供应商采购额占年度采购总额的31.63%，集中度不高。

从增速来看，近三年营收年复合增速为25.3%，净利润年复合增速为24.17%。

从资产负债表上看——2018年，其资产总额为223.61亿元，其中，占比较大的科目分别为，其他流动资产（31.91%）、应收款项（19.82%）、货币资金（17.39%）、固定资产（10.41%）、在建工程（6.07%）。其中，其他流动资产主要是理财产品。也就是说，它的账面上有近49.3%都是钱。

从利润表来看——2018年，其营收为174.18亿元，其中，13.4%花在了营业成本上，37.11%花在了销售费用上，9.34%花在了管理费用上、15.33%花在了研发上，最后剩余净利率为23.32%。

在进行估值建模之前，我们来看一组基本面数据：

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图5：净利润vs经营活动现金流净额（单位：亿元）