从私有化退市，到“一拆三”回归，成为CRO行业老大的药明康德，被称为“药界华为”。资本运作让其市值从200亿一路攀升，至今药明康德加上药明生物合计市值突破4500亿。不过，其扩张并未止步。

药明康德9月28日宣布，成功收购南京明捷生物医药检测有限公司（下称“明捷医药”）60%股份。收购完成后，明捷医药将成为药明康德的控股子公司，并继续专注于打造符合全球药政法规的第三方药物质量控制与分析实验室。

药明康德全球首席投资官胡正国表示，“此次收购有助于药明康德进一步提升药物质量分析服务能力和规模，更好地帮助客户缩短新药研发周期。”

分析人士称，CRO巨头们，都不断用外延的方式，来补全不足的领域，行业集中度也随即提高。

据统计，药明康德先后兼并收购AppTec、津石杰成、美国美新诺、Crelux、辉源生物和美国Pharmapace。今年2月，药明康德子公司投资了研究罕见药领域的北海康城，完成后持有北海康成股份13.11%。

这系列动作背后，是药明康德对CRO产业链的加速整合，作为市值近2400亿元的CRO龙头，其打造的护城河越来越宽。

其实，药明康德最早登陆的是美股市场，而2015年私有化时仅有33亿美元市值（约225亿元人民币）。公司退市后进行了“一拆三”在国内上市。

2015年5月，药明康德分拆旗下主要负责小分子创新药研发生产服务业务的子公司合全药业，挂牌新三板；2017年6月，主要负责生物制剂部分业务的子公司药明生物在港交所挂牌上市；2018年5月，药明康德A股上市。

药明康德A股上市首日后连续15个涨停，并直接成为千亿市值药企。不到两个月后药明康德再次登陆港股，形成A+H两地上市局面。其资本运作速度之快，使公司回归后迅速成长为CRO龙头。

受益于中国医药行业创新潮的兴起，中国研发创新药的CRO产业也开始顺势起飞。在2019年，CRO龙头企业药明康德全年上涨逾80%。截至发稿，药明康德A股市值已经达到2363亿元，距离其退市市值已经翻涨了超10倍。

今年8月在香港二次上市的泰格医药，其市值也只达到药明康德的一半不到。

有分析称，现在的国产创新药很多是在国外原研药的先导化合物的基础上研发，开发成本低。等国产创新药真正开始做完全的新药时，CRO企业的利润会更多。竞争与机遇并存，创新药领域仍旧是一片蓝海。