美国大选落定，随着欧美新冠疫情的二次爆发和新冠疫苗的三期临床结束，预计年底或者明年初美国FDA会紧急批准新冠疫苗的使用，甚至可能全民接种疫苗。当然，全球有超过13种疫苗进入三期临床，最迟明年也会陆续结束三期临床，目前欧洲也是受到冬季流感叠加新冠的袭击，大概率会接种疫苗。当然，很多人会认为，随着疫苗的接种，新冠病毒会消失。但世界卫生总干事说，要做好新冠病毒和人类长期共存的准备。明年各国会着手恢复经济，同时，虽然疫情影响的需求减少，但正常的医疗需求会恢复，比如医院会恢复手术，所以，除了防护用品，比如口罩和防护服，其余医疗相关的需求不一定会减少。所以有些医疗细分行未来的机会也会出现。当然，今年医药行业比较优势明显，财务业绩和市场收益均位居前列，中国常态化防控下，作为内需中的刚需，医药是“聚光灯下的行业”。未来医疗依然是最好的行业，而不是酱香型单抗，也不是浓香型替尼。
一、医药表现突出的热门赛道
医药刚需属性显现，行业比较优势明显。医药板块所有上市公司2020年前三季度营业收入同比增长3.55%，归属上市公司股东的净利润同比增长26.53%，扣非净利润同比增长29.53%，大部分传统白马公司的内生性增长保持稳健。
前三季度医药各子板块增长情况
二、创新药外资加速入场，内资部分靶点“扎堆”
自2015年起，国务院、国家药品监督管理局陆续出台了一系列政策用以解决药品注册存在的诸多问题。至2019年，CDE共受理新注册申请任务8082件（含器械组合产品5件），完成任务8730件。2019年底在审评审批和等待审评审批的注册申请已由2015年9月高峰时的近22000件降至4423件，巩固了44号文件要求解决注册申请积压的改革成效。
