话题 ▏新能源医药领跌，两市大幅调整
▼第一，最近国外市场持续动荡，疫情的反复，明年流动性收紧预期，都构成了一定压力。
对应国内股市，高估值板块最近领跌，但是相对看低估值板块，或者前期已经调整的板块，比较抗跌。
国内系统性风险不大，至少一季度的问题不大。明年二三季度开始，需要谨慎，尤其是全球流动性收缩共振阶段。
短期市场冲顶失败，出现一轮调整，后面依然有机会再次反弹，回到前期平台。
高低估值的切换，缓慢进行中。
▼第二，消费医药
医药板块内部出现明显的结构性分化
最近跌幅最大的是，cxo，以及医疗服务。
相对看，恒瑞，迈瑞，还在磨底阶段，横向整理。
如果和消费类比，现在的cxo很像三季度的次高端白酒，当时也是山西汾酒最后补跌，高端白酒出现破底之后的放量下跌。
医药板块能否见底，关键看，药明康德，康龙化成，泰格医药，以及通策医疗，爱尔眼科。
从估值看，康龙化成按照2022年的业绩对应估值，55-60倍，已经进入合理区域，但是在下跌趋势下，还有可能再跌一段。
从定性看，我看到的一级市场数据，创新药的投资没有放缓，只是针对pD1靶点，扎堆做me-better的低端创新，不会再那么火热，但是新的靶点还在推出，真正的创新并没有停止。
cxo.龙头企业订单，基本上排到半年之后，依然是高景气状态，因此定性没有问题。
从药明，康龙的估值看，按2022年eps计算，合理区域。借助这轮杀估值，有可能出现低估状态，这就为明年医药的行情，腾出空间。
（周末，和朋友聊起医药，专门说了，盯住药明康德，康龙化成，破底以后，技术止损盘肯定会出来，跌破年线之后会加速跌一段，类似三季度的迈瑞医疗，泸州老窖。
股价，出现腰斩，到30-60月线寻找支撑，跌透了，机会就来了）
个人观点比较明确
四季度医药板块至暗时刻，也是逆向定投的重要时点。
今天的定投已经是double状态。
这轮医药底部，至少两只脚，需要几个月筑底，不着急，控制好节奏，慢慢买。
▼第三，新能源
既然高端白酒可以杀估值，CXO在景气度不错的情况下可以杀估值。
那么新能源，在高估值背景下，依然是有一定风险。
类比二季度医药，医美，医疗服务。
最后跌的往往是龙头，宁德时代和药明康德充当类似角色，需要一轮杀估值。
等，耐心等机会。
▼第四，配置策略
个人从宏观视角看，明年全球正常应该进入滞胀期，国内在结构性衰退期。
滞胀无牛市，比今年要更难。
但是一季度问题不大，流动性相对宽松。
明年是国内政策，和全球流动性的一次对冲，不是合力阶段。拔估值很难，还是结构性的状态。
本轮牛市的波动率比较低，对应调整期压力也没那么大，不会像2018年那么难。
最看好的方向，是防御性板块，消费，医药。
明年或许会有一次非常好的买入新能源的长期配置机会。
医药的买点已经在进行时，今年跌的越惨，明年越乐观。
▼第五，用投资的心态，迎接新的周期
今年明年，陆陆续续出现了，优质板块，长期配置机会。
大部分投资者是以日线为锚定，拿个把星期就受不了了。
我是以月线为锚定，打开月线看看一目了然，什么行业在筑底，什么行业在筑顶。
打开医疗ETF，新能源eTF.，消费ETF，看月线
节奏一样吗？尤其是新能源etf，月线刚刚破位，耐心等待，让子弹飞几个月，会有好机会。
个人思考备忘录
长期关注的朋友，我再次提醒一下，个人的操作策略，是以月线为锚定，朱格拉周期，信用周期，牛熊周期，以及升级版美林时钟七个象限为核心。
上半年减仓以后买入理财，半年后理财，这几天刚刚到期一部分资金，开始双倍定投医药基金。
预留一部分资金，等待明年新能源板块的配置机会。
本轮定投的基金，持有时间比较长，会到下一轮新周期的高点，再考虑大幅减仓。
希望我的长期投资策略，不要误导其他投资者，如果路不同，锚定不同，久期不同，没有办法借鉴我的策略。
我的总资金持仓比还是7:3，仓位还不到三成，回补了不到一成。后面会陆续加到五成。
坚定看好，消费，医药，新能源，检测，产业互联网等长期机会。
按周末复盘市场不同板块的不同节奏观察交易点。
投资需要信仰
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