华东医药是一家医药生产及医药器械制造的企业。公司的主要产品主要为西药及中药药品和医药器械等，之前通过并购收购英国上市公司Sinclair100%（医美）股权，实现了医美销售网络的全球布局。股价从2018年5月29日的最高点到2020年7月10日下跌幅度达30%，主要源于2017年的医药改革和集中采购，导致所有仿制药盘面上现戴维斯双杀。时过3年，有些仿制药企业在向创新药转型，而有些企业一直在走下坡路。

从2018年Q1至2020年Q1，华东医药的营收增长率保持比较稳定，但从2019Q4季度到2020Q1季度，整体营收出现缓慢增值甚至负增长，主要源于阿卡波糖片受到2019年集采失标的影响，现在看这阶段对公司的影响是重创的。目前国内糖尿病药品领域，阿卡波糖是治疗的主要用药，分为口服和咀嚼片，其咀嚼片的市场份额：德国拜耳公司50%；华东医药40%；绿叶10%，整个中华区市场总需求每年在70亿片，拜耳公司利用的是低价策略扩展中国市场，很明显利润空间很低，同时在产量上也是有所不足，而华东医药的阿卡波糖咀嚼片主要定位在高端市场，价格更有利润空间。

从2018年Q1至2020年Q1，华东医药的净利润增速看起来会比营收增速更好一些，尤其是在2019Q4和2020Q1营收增长缓慢的时候，很好的带动了市场对其价值的定义。唯一出现问题的是在2019年Q2，净利润增长小于营业收入增长可能是因为前一年基数较高所致。按照这两年看，净利润增长大于营业收入增长，说明公司的运营效率相当不错。公司净利润率一直不是很高，主要原因在商业医药上面所导致的，后面讲到业务占比的时候会详细讲述。