品牌中药方面，由于品牌中药受政策影响较小，且中药传统用法在新中药时代得以回归和升级，将获得更多的关注和支持，将迎来广阔的市场。在此背景下，拥有强大品牌力的企业有望获益,并且稀缺性将使得品种有继续提价的空间。业内建议关注片仔癀。

三、器械与服务，加速进口替代。

医疗器械方面，分级诊疗推进基层市场扩容，多地政策的扶持也在支持国产医疗器械发展，加速进口替代。目前浙江、四川、山东、福建等省份均出台了《省政府采购进口产品统一论证清单(医疗设备类)》，除了清单内的医疗设备，公立医院均须采购国产或严格的进口论证。业内建议关注迈瑞医疗、开立医疗、安图生物、乐普医疗、鱼跃医疗。

在医疗服务方面，放眼民营医疗2019年的情况，民营医疗市场“合规”死一批、“合法”死一批、“合理”死一批，民营医疗合规、合理、合法发展之路艰难。随着社会办医加速扩容，行业龙头将凭借创新的商业模式脱颖而出，业内建议关注通策医疗。

其他一些业内看好的机会还包括：宏观货币政策趋松，融资成本有望降低，后“两票制”时代政策冲击减弱。建议关注国药股份、柳药股份和港股国药控股；在医改系列举措落地的背景下，医药行业各细分领域市场集中度将提升，从长远来看，生产经营规范、抗风险能力强的龙头企业有望受益，建议关注天坛生物、科伦药业、上海医药等企业的发展。

风险提示：政策不确定性风险、创新药研发风险、消费需求推进与潜力挖掘进展低于预期、医保压力导致药品和器械降价、企业经营质量管理风险等。