近年来，受“两票制”改革、“4+7”集中采购等政策的影响，医药流通企业普遍受到了一些冲击。 对于上海医药来说，作为一家2015年以来营收超过千亿的企业，公司近些年的发展并不算慢，营收增速基本保持在14%以上（除了2017年），由2015年1,055.17亿上升至2018年1,590.84亿，复合增速为14.67%。 但是，另外一个明显的特征是，公司归母净利润的增速普遍小于营收增速，同时期的复合增长率只有约10.49%。

最新的2019年中期报告显示，上海医药实现营收、归母净利润分别为925.75亿、22.86亿，分别同比增长22.00%和12.45%。 可以看到，利润增速仍然小于营收的增长。 通过分析各年度财报数据发现，公司利润增速小于营收增速的原因并非由于毛利率的下降。 与之相反，公司近几年的毛利率整体处于上升的态势，由2016年较低时11.79%上升至2018年14.18%，这应该和毛利率较高的医药工业业务占比提升有关。