指数连续四连阴，本来昨天感觉今天市场能给个中阳提振一下士气，结果你们看到了，心有余而力不足，这个力就是量。其实上午一度看到了中阳的希望，但科技和券商这俩大热点不爆发指数下午就跌给你看。

细心的你们或许也发现了，因消息方面影响，以防守著称的医药消费处在涨幅榜前列，说明资金已经偏保守。另外还有西藏也凸凸到前三.....你们懂的。

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华东医药今天封死跌停板，曾经的超级白马股如今已物是人非。我们去年曾经看好过华东，核心逻辑是业绩常年保持正增长，毛利率很高，估值也很便宜，拳头产品阿卡波糖销量不错。今天跌停的原因是直接竞争对手拜耳制药的阿卡波糖降幅达90%。我大致算了一下，这么一锤下来阿卡波糖单片价格不超过2毛钱，比最高申报价格还低了近80%，处于全球最低价。

插个小知识，阿卡波糖主要治疗糖尿病，市场前景极大。从目前乃至未来看，糖尿病，高血压，心脏病三种病占据了医药流通市场的7成份额。而华东的阿卡波糖目前占据国内销量第一宝座，因此历史上曾经是当仁不让的大牛股之一。

之前在公众号文章中讲过戴维斯双击/双杀，单击/单杀。而华东目前主要就是戴维斯单杀，从医药行业估值角度看绝对不贵，市场杀的是业绩和逻辑。今天跌停就是出于对未来业绩的担心，一旦业绩下滑了，目前估值就得从新来估，这是跌停的主要原因。

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今天创业板走势比较诡异，成交量没上去，指数价格却上去了。这在技术上叫做量价背离，科技股走到现在市场多少有些审美疲劳，如果温氏股份和爱尔眼科无法继续向上凸凸的话，我们认为创业板也可能面临回调压力。

这有个各指数估值图，数据截止到今天，我们一起看看。

从上图可以明显看出，如果以10年为中位数衡量尺度的话，目前PE估值水平最低的是中证500，目前处于10年中位数的73.4%。如果剔除科创板不到十年的话，目前估值最贵的是创业板，十年中位数的203%。

所以这就解决了很多朋友因为踏空不敢在3100点买什么或如何下手的疑难杂症，也就是购买中证500指数代码是：510550就是看得见的利润。

之前在公众号文章写过各个ETF基金的详细表格，详见《如何简单明了的在股市赚钱？》一文。

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招行发布公告成，2019年归属股东净利润928.67亿，同比增长15.28%，营收2697.5亿，同比增长8.53%，不良贷款率1.16%，同比下降0.2%。

这里插个关于银行不良贷款的小知识。我国银保监会对银行业不良贷款有明显的硬性规定，通常不能超过总贷款的5%。2018年银行间最新不良率为1.89%，招行为1.16%，大幅低于行业平均水平，因此从不良率来看招行妥妥的优等生。

从估值角度看银行估值有两种方式，一种是净资产+业绩增长率，之前我对招行有过详细的估值标准，可以参考《如何给企业进行估值？》一文。还有一种方法是PEG估值法，这种方法通常对白马股疗效显著。比如目前净利同比增长15.28%，用PEG估值法来算目前9倍的PE就是9/15.28小于等于1这个指标，明眼人都看得出来即使涨这么高价格谈不上贵。

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今天想要不要减到5成，最后还是忍了忍没有下定决心。上文写到了中证500贼便宜，未来计划买入中证500尝尝咸淡。

其它没什么要补充了，今晚发的有些晚，主要是白天档期有点满，晚上挤时间给大家推送一篇，是不是很仗义？行了，你们的感谢之意我已经感觉到了，别忘了打点碎银子，收了。