从6家上市公司1季报看（剔除安信信托），信托类上市公司一季度净利润平均增长38%，较2018年的增长10%改善明显。

剔除表内含有证券公司的五矿资本和中航资本这两家公司后，4家信托上市公司一季度净利润平均同比增长40%。

针对一季度信托类上市公司净利润增速的大幅回升，国泰君安非银金融团队分析原因在于信托业务和自营投资双轮驱动。

信托业务方面主要是行业规模降幅大幅放缓，主动管理规模增势较好。自2018年4季度以来，监管偏暖下非标压降明显放缓，一季度末信托行业受托资产规模较年初降幅持续改善；另外在宏观投资层面，基建和地产投资增速企稳回升，也利好信托主动管理业务的扩张。

自营投资方面则是由于信托公司固有业务中含有股票自营盘，受益于一季度股市大幅上涨，信托上市公司投资收益也同比大增。

信托业务和自营双轮驱动信托上市公司19Q1净利润增速大幅回升