从国际化讲，我很满意复星医药的国际化拓展，全球资源嫁接中国动力。这些年引进了很多高端的技术和产品，例如现在风生水起的汉霖，十年前还只是美国的一个小不点。butterfly、kite、alma、gland都是很让人振奋的项目。现在都在讲三期叠加，今年政策上又加大了医保控费的力度，国际形势的变化，迫使资产的多区域配置成为必选。这几年来，对非洲、美洲市场的开拓，是显现了公司的高瞻远瞩的。前几年收购gland Pharmar的时候，因为议价收购，会产生高额的商誉，很多人不看好，但我是高度认可的。实际证明，这项收购甚至超出了预期。要知道，把战线延长到国际舞台，这代表着一种质的提升。例如，tridem的收购，我们有理由期待，将会使公司在非洲法语区开枝散叶，焕发生机。

回到你的问题，我先谈谈我对增发的看法。很多投资者对复星医药不断增发是心存不满的。可以看到，近几年的增发价格，其实都还是大于股价，甚至很多增发进来的机构投资者到现在还处于投资亏损状态。从这个角度讲，老股东是赚了便宜的，享受了资产的溢价，不存在价值稀释的道理。不过，从长远讲，增发进来的投资机构也是股东，公司有义务让股东获得合理的回报，这是天经地义的，也可以塑造公司在资本市场的良好形象。即使一时达不到，公司也有义务做好投资者关系处理，及时解释澄清，做好市值维护。

对于减掉那些资产？其实这个问题说简单也简单。那些股权占比较小，业务协同性较差，未来发展空间有限的资产都可以减掉。从资产端分析，复星医药的大量投资处理变现渠道还是比较畅通的，这都是公司的一个个小钱袋子，可以起到充实现金流以及平滑业绩利润的作用。今年的先声、汉森、山河药辅减持，我认为就做的不错，可以回笼一部分资金。至于减持的步骤，这个反而是复杂和需要技巧的，需要结合内外部环境处理。

简单就说这些，共研共勉。