恒瑞医药近年毛利率和净利率结构均总体保持稳定。毛利率由2009年时82.71%微增至2018年时86.6%，净利率近十年基本稳定在23%附近。不难发现，恒瑞医药综合毛利率水平接近90%，净利率却仅有20%，两者差距较大。其相差关键在于期间费用。一方面医药行业销售费用总体水平高企，另一方面，相比复星医药2018年研发投入资本化比重达40.98%，恒瑞医药将其研发投入全部费用化，从而降低了利润率。从某种意义上来说，这也导致恒瑞医药利润水平低于实际预期水平，因此直观造成了高市盈率。
由前文分析可见，无论是营收、净利润、现金流等基础财务数据还是净利率、毛利率等费率情况，恒瑞医药近十年只可以用一个“稳”字来形容。但带量采购全面推行后，仿制药断崖式降价势在必行，利润空间被压缩；高定价的PD-1新药卡瑞利珠单抗错失上市先机，恒瑞医药还能否稳得住？
上市19年分红19次，股权激励惠及746名员工
搜狐财经注意到，公司业务规模扩大、盈利能力增强的同时，恒瑞医药及时通过分红回馈股东。恒瑞医药自2000年上市起每年均实施现金分红。截至2018年底，公司累计分红19次，累计派发现金分红约26.32亿元。
