除了股东回报率，杠杆以及盈利水平外，现金流也是投资者非常看重的指标，净利润可以通过会计调整做出来，但现金流作假的概率要偏低。

谈到现金流，就要谈到存货、应收及应付这三个会计科目，远大医药的现金回流状况还是不错的，上半年该公司应收款13.66亿元，占比收入38.08%，其中账龄在90天以内的占比应收九成以上。上半年远大医药的经营周期为385.33天，仅高于东阳光药，现金周期为191.03天，较石四药、三生制药及东阳光药低。

联邦制药现金周期很低，主要为应付款周期太长，和行业偏离太多，况且在抽中的五家里面该公司业绩及盈利能力表现最差，应付款是否有异常很难说，不过该公司后期的偿付压力可能会比较大。

上述五家药企，虽然提供的产品不一样，但财务分析差异不大，对于投资者而言，最终目标都是为了挣钱，在估值低的基础上，优选股东回报率高，利润水平高、杠杆适中以及现金回流快的公司，这类公司具有长远的投资价值。