2018年创投圈经历了一场所谓的资本寒冬，但即便在这样的环境里，生物技术投融资也在这一年创下了多项纪录。2019年硅谷银行发布的年报显示，2018年生物医药行业退出（包括IPO和并购）总金额超过490亿美元，其中有多笔交易金额在10亿美元以上。

资本像一股洪流，源源不断的注入到生物医药研发中。下注的人越发热情高涨，生物医药公司估值水涨船高。

“医药行业的估值泡沫是一个比较普遍的问题。本质原因是在产品前期还没走向市场之前，需要研发、营销等等巨大投入，而尚未产生净利润时，估值肯定会很高。”郑振华向新华日报财经客户端表示，“但是生物医药又是一个高毛利的产品，一旦某种药品或者是某种器械得到相关部门认可后流通上市，它的价值同样也很高。”

而对于机构来说，投资该领域则意味着要打一场“持久战”，因此，在初期就需要判断企业是否具有被投价值。