前言：有幸受到雪球的邀请，我参加了雪球嘉年华和雪球之夜的活动。在现场聆听了几位投资界知名或权威人士的演讲，其中李大霄、林园的演讲受欢迎程度之高，令人印象深刻。

他们在演讲中，多次提到牛市就要来了，让场下的观众欢呼不已、掌声不断。

然而牛市真的会来吗？若是不来我们又该怎么办？接下来就围绕两位知名人士的演讲来谈谈这个话题。

先回顾一下李大霄和林园的精彩演讲（从场面上来看，是非常非常精彩的）：

一、大校登场高呼，牛市到了！

在白天嘉年华的演讲上，李大霄同志登场之后的第一句话就是牛市到了，中国股市第一次最缓慢、最悠长、最能考验每个投资人水平的牛市到了！

并且说出了十大理由来证明自己的这个观点，比较重要的几条如下：

1、全球风险偏好抬升，会推高股市的估值，全球负收益债券总额从2个月前的峰值17万亿下降到12.5万亿美元，会慢慢流入股市；黄金跌破1500美元，避险偏好下降，是重大利好；

2、欧美股市持续走强（这个太扎心了），人民币回暖；

3、MSCI等外资指数持续扩大A股权重，外资将会源源不绝的流入股市，未来将有数千亿美元资金流入股市，紧紧握牢手中的股票吧！外资在疯狂买入好股票。

4、证监会推动中长期资金入市，国内保险股权资产配置仅 12% 左右，距离 30% 的上限有很大空间，美国 2017 年的保险机构股权资产比例达到 31.7%。

5、中国GDP增长速度依然在国际主要经济体中位居前列，同时国内居民金融资产占家庭财富的比例也在逐渐提升。

总之，李大霄的核心观点就是，2440 点是新一轮牛市的起点，做好人、选好股，将得好报。

二、林园登高一呼，现在是熊末牛初，医药行业可以涨100倍到500倍！

下午一位嘉宾林园的演讲也获得了满堂的喝彩，他的核心观点之一就是现在处于熊末牛初的阶段，这个时候一定要抓紧自己手中的股票，不要瞎卖，不要听别人的卖掉股票。

不过林园也提到，当下各行各业都非常艰难，同时新股不断扩容，买股票很容易亏钱，因此他大力推荐买可转债，“现在不要想着赚钱，能不亏钱就是好的，先在股市里活着...可转债的机会也是10 年不遇的！”

不怕亏损就买医药股，买医药指数也行，接下来我们就要买医药行业。我们只需要知道人口老龄化高峰期要来了，医药的销量必然提高，根本就不需要理会政策性因素，你只需要知道人到了年纪必须要吃药就行。

未来30年我们只投医药行业，医药行业的总市值和国外比有100-500倍的差距，空间还大得很。

林园说自己投资就是围绕着嘴巴，不离开与嘴巴有关的行业。他认为买军工就是赌世界大战，完全没有常识，就算真有世界大战你就能赚钱吗？去年军工不是很好吗？结果整个军工行业还比不上一个茅台。

还有人去买猪，但是这种东西今天明天会怎么样我都说不清楚，你又凭什么可以买。

林园激情澎湃的演讲得到了观众的热捧，核心观点是目前是熊末牛初，可转债是一个不会亏钱的好机会，医药股有100-500倍的空间。而其他许多行业都不值得买。

三、南山君谈谈观后感

看了李大霄和林园的演讲，我觉得整体还是非常不错的。其中大校还现场指出中国平安、招商银行、融创中国是好股票，值得买；而林园则说银行、地产、保险、白酒都是全球第一，没什么空间了。这两位嘉宾完全相反的观点非常有意思。

我个人同意大校，银行、地产、保险还是非常值得买入的。

不过，林园现场提出的投资首先是控制风险，不用赔钱、不要赔钱；估值很重要，投资的核心就是垄断；股市赚钱就是靠泡沫，任何东西没有泡沫就没办法赚钱，买入、持有、等泡沫等观点还是非常值得称道的。

当然了，台下的观众最买账的内容是牛市要来了的高歌。以我的观察，全场气氛最热烈的两个演讲就是李大霄和林园的。他们的观点是如此的简单，直接鲜明：熊市要走了，牛市到了！

与热闹的观众们不同，我心中的想法就是，牛市真的会来吗？对于这一点，我无法判断。

牛市来不来与很多因素都相关，比如说宏观经济的情况，政府各方面的产业政策，货币政策，投资者的情绪等等。由于中国市场现在已经深入参与到全球经济，所以说股市与全球经济的景气情况也高度相关。

考虑到这么多因素之后呢，我认为牛市真的可能很难很难来，特别是许多股民期盼的那种一年涨50%甚至翻倍的牛市很难来，至少短期如此。

四、牛市不来我们该怎么办？

首先说一下我自己的策略，不管牛市来不来，我都会在这一个阶段满仓，我对自己未来的收益没有特别高的预期，年化10%~15%就OK了。我不会满足这样的收益，会积极的进取，希望能更高。但是如果能有这个收益就非常令人满意了。

我相信我现在的持仓，能够为我带来年化10~15%之间的收益率。

更重要的是，个股与大盘的相关度都没有那么的高。可以看到从2018年的3500多点的高点以来，许多个股都已经实现了翻倍。当然更惨的是大多数的股票已经腰斩了。

所以说不管牛市来不来，精选个股、精选行业才是最重要的事情。选好之后还要拿得住。我坚信我自己的组合能够达到自己所预期的收益，所以满仓不需要更多的考虑。

近期大盘确实是在低位，也许还会跌的更低，但是那又如何呢，继续跌10%，跌20%对我的生活不会有影响。

同时，我一直认为，股市是下有保底上无封顶的市场。你投入的钱最多也就是跌100%，也就是跌没了；可是如果上涨，可以上涨100%、1000%、10000%都有可能。

所以说做多是我毫不犹豫的选择，更不用说“悲观者常常正确，乐观者才能成功。”、“只有爱国者才能获得更多的财富”这样的哲理了。