创新是这个时代投资的重要主线。2019年或将是医药股预热年！

茅台的威力大家有目共睹，那么下一个茅台会诞生在哪里呢？医药行业或许将诞生下一个茅台。

创新是这个时代投资的重要主线，医药股投资也是同等道理。企业自我研发新产品上市周期逐步临近，药监局对全球多中心临床数 据的认可驱动企业更多从海外引进先进技术,缩短创新药上市时间。

有机构人士指出，2019年或许是医药股的预热年。所以，大家不要错过。

一线抗体药纳入新版医保,价格昂贵妨碍放量的压制因素消除,多家上市公司大举投资抗体药仿制药研发,2019年有望上市多个抗体仿制药。

新型疫苗将在2018年逐步上市,HPV疫苗、13价肺炎疫苗等重磅产品有望实现几十亿的销售收入,疫苗渠道变革已经完成。

中国仿制药工业亟待质量升级,第一批通过仿制药一致性再评价的品种已经申报药审中心,随着招标和医保相关政策 的落地执行,千亿级别原研药市场面临替代。

医药分业是大势所趋,中国药店行业集中度很低,同业并购整合加速,处方外流趋势和医保备案制度提升药店内生增 速

目前已经有20多个省份落地执行新版医保,预计省级增补将在2017年到2018年上半年逐步增补到位,随着新版医保 的落地实施,用药结构将发生大的迁移

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一、10月份医药股的涨幅情况

2017年10月份A股市场整体稳中有升,上涨1.35%,申万医药板块上涨5.83%,涨幅突出。 在所有行业中处于上游的水平,医药继九月份的平稳调整之后,加速上涨。其他申万一级行业, 食品饮料、家用电器、电子、交通运输等行业表现较为良好,相对而言,有色金属、国防军工、 计算机表现相对弱势。

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二、当前医药股的估值水平如何？

截至申万医药板块相对全部A股整体估值溢价率在28个申万一级子行业中处于中上水平, 10月底医 药行业相对A股整体估值溢价率为98.13%。 从15年历史数据来看, 医药行业估值处于 历史平均水平;从5年历史数据来看,行业估值溢价率有触底回升的趋势,但仍处于近五 年来低点,主要原因是医药政策压力持续驱紧,行业整体增速不高。

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三、医药板块三季报如何？

根据上市公司17年三季报,17年前三季度共有27个行业实现行业营收增长,共有22个行业营收增速超过 10%,其中医药生物行业营收增长为14.5%,在28个一级行业中排在第19位。2017年前三季度医药行业净利润 增速为22.1%,在28个一级行业中排在第15位。

从医药上市公司前三季度增速分布来看,有92家医药上市公司营收增速集中在0-20%,这个增速区间比重达到 40%,集中度较高;有85家医药上市公司扣非净利润增速集中在0%-30%,占比37%。还有19家公司扣非净利润增 速超过100%,原因主要有并购引起报表合并、上年同期本身基数较小以及投资收益等情况导致。

从扣非净利润增速角度来看,医疗服务增速中位数为48.4%,排在首位;接下来依次是医药商业(22.2%)、化 学制药(20.8%)、化学原料药(18.3%)、生物制品(15.2%)、医疗器械(14.8%)、中药(8%)

医疗器械子行业中,41家企业实现营收同比增长,2家同比下降。在扣非净利润同比增长的企业中,有3家企业增幅在100%以上,有3家企业增长幅度在50%-100%之间。

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四、选股难，还不如选择医药主题基金？

医药主题的基金就有42款，分别包括主动管理型和被动管理型

那么主动管理型基金和被动管理型基金的收益率哪个较高呢？短期来看，被动管理型基金的收益率跑不赢主动管理型基金的收益率。

被动管理型基金今年以来平均回报为9.08%，而主动管理型基金的收益率高达14.43%。但从长期看，指数基金具有明显的优势。查看近3年回报，指数型基金的平均年化回报为37.89%，要高于主动管理型基金平均25.30%的回报。

故而，短期和长期来看，自己选择好。

值得注意的是，医药指数基金，指数并不止一个：

医药指数基金共有22只（A类和C类分别计算），其中中证全指医药指数、中证医药100和中证医药卫生指数3只比较具有代表性。

中证全指医药指数代表着沪深两市全部医药行业；中证医药100指数则是从全指医药中挑选市值最大的100家，等权重分配；中证医药卫生指数代表中证800即沪深300、中证500中的医药行业成分股。

信诚中证800医药，对标中证800医药指数。

国泰国证医药卫生，对标国证医药指数。

国联安中证医药100，对标中证医药100指数。