巴菲特只选择最主要的大型制药公司，而且选择有多种专利药品的公司，其盈利更加稳健。像是强生、赛诺菲、BD、葛兰素史克四家公司都拥有多种专利药品，在细分市场具有明显优势，尤其是强生在日常消费品领域经营多年，有强大品牌优势，加强了公司业务的稳定性和持续成长性。

只在股价大跌之后估值水平低于市场平均水平之时才趁机低价买入，不是一次性全仓买入，而要分期逐步买入。

巴菲特和芒格的能力圈

芒格：医药行业的未来更容易预测。在医药行业，所有公司的日子都很好过，有些过得特别滋润。我们确切知道的是，我们作为一个组合买入的公司价格合理，它们将来的整体表现应该不错。这和我们投资银行业的方法不一样。

芒格：作为年轻的投资者，当然要在市场中无效的地方找机会。别花费大把精力研究哪家大型医药公司处于开发阶段的药品更有潜力。

巴菲特：我们不知道怎么看医药公司正在研发的药品，即使现在看懂了，再过五年，又有一批新药处于研发阶段。我们不知道辉瑞和默克哪家更有潜力，不知道哪家能研发出重磅新药。

我们确切知道的是，我们作为一个组合买入的公司价格合理，它们将来的整体表现应该不错。医药公司的研发工作非常有意义，但是我不知道怎么判断处于研发阶段的药品的价值。组合买入比较合理。这和我们投资银行业的方法不一样。按合理的市盈率买入医药行业，5 到 10 年后，收益率应该还不错。