医药商业：主要包括医药批发业和零售业，这个最容易理解，不需要很专业的医药知识，最主要的是对于渠道和商业模式进行理解。医药批发企业（医药商业）的毛利率通常比较低，打开公司的财务报表一看就知道很多医药批发企业的毛利率都不超过10%，这类企业的渠道一般比较成熟和稳定，下游面对的主要是医院，一般不出现意外的话，很难被颠覆。医药零售业，一般都是医药连锁企业，由于面对的是下游消费者。所以一般整体的毛利率水平要高一些，医药连锁未来的发展趋势大概率是行业集中度提升形成寡头格局。

医疗器械：相对特殊一点。尽管披上了医药的皮，但是本质还是偏向于制造业。医疗器械的上游和前面医药行业的上游不太一样，医疗器械的上游相对复杂，除了极少数高精尖的精密仪器，上游基本上是充分竞争的。其中包括电子仪表、检测设备、集成芯片、外壳材料、生化材料、电子检测元器件、机械设备等等。行业下游一般是面对医院、药店、制药公司和患者本身。

医疗器械行业与药品行业产业链的投资逻辑差异较大，主要因为医疗器械注重改善生活质量、提高诊断检测效率。药品注重治疗。另外就是医疗器械产品相对小众，单个产品体量和市场空间较小，产品生命周期较短。药品一旦研发成功就是重磅产品，而且药品的生命周期相对较长，单个产品的市场空间比较广阔。行业未来发展的趋势应该是对于一些高端的医疗器械形成国产替代。

子行业7：医疗服务