分线销售固然会增加备用金，但2017年年报显示，其他应收款中，公司的个人往来款只有8450万元；2019年半年报显示，其他应收款中，公司的个人往来款高达10.56亿元。

在现代化支付手段极其完备的情况下，超十倍的增加毫无必要。说明并非因为销售模式改革导致，实际上是在各环节积压的未入账的费用。

六、总结

整体来看，恒瑞的财务指标非常优异，并保持着十几年的高成长性。但是，随着基数的越来越大，公司的增速压力也比较大。为了保持账面好看，给投资者信心，公司很可能开始适当的通过财技进行修饰