CRO是创新产业链中的前端，而安评行业就是 CRO 行业中的前端。整个创新药研发呈现“倒三角”的形状，平均下来，一个最终获批的创新药可能对应5 个临床期项目乃至于250个临床前项目，公司作为临床前药物安全性评价的龙头，在整个创新产业链中处于前端的位臵，上述的三个理由更是在昭衍新药的身上体现的淋漓尽致。

公司的业绩到底如何？

有投资者担忧公司现在不披露未执行订单的详细数量了，那么怎么跟踪公司的业绩？以及，怎么判断公司新增订单的具体数量？

除了未执行订单的金额以外，我们认为跟踪公司披露的预收款金额可以起到同样的作用。公司在签订合同时，平均下来会预收 25-30%的合同金额，因此，我们可以跟踪公司预收款的变化去判断公司新增订单的情况。从目前的情况来看，公司业务仍然处于快速增长的状态。

总结：

“不用管创新药是否最终获批，创新服务商在创新药的研发过程中，业绩就兑现了，相对创新药而言，风险较小。”这句话是看好该公司的重中之重，以较低的风险来享受创新药研发的浪潮，要比单纯的看好创新药企龙头要安全的多。就像一个大风浪中的“安全岛”。例如泰格医药就是这样的逻辑。这是一条一直学习的投资思路。