告别高速增长，但外延并购形成的大规模商誉及无形资产，造成的风险仍高悬头顶。

不可否认，2019年以来人福医药主业经营较为稳定。但是有2018年因海外子公司业绩下滑引发的减值损失30.11亿元，导致公司当年净利润总额亏损14.77亿元的教训，不得不对今年人福医药业绩情况提高警惕。

近年来，人福医药外延并购频频而形成了大规模的商誉及无形资产，虽然去年已经计提了大额商誉及无形资产减值损失，但是截至2019年9月底，公司合并报表层面仍有商誉39.03亿元，无形资产25.11亿元，两项合计64.14亿元。这些就像一颗定时炸弹不知最终是会引爆还是被精准拆除。

并购“后遗症”会否续演？

近年来，在控股股东当代科技集团的带领下，人福医药在业务转型上一直是“买买买”。而文首提到的子公司亏损正是其2016年的一笔海外并购，这也让人福医药首现亏损。