在大并购的浪潮中，市场格局瞬息万变，即便是国药控股恐怕也难以高枕无忧。

可以看到，通过2018年的“买买买”，上海医药、华润医药的“座次”发生了变化。

2018年，上海医药已经先后完成了对辽宁省医药对外贸易有限公司、海南天瑞药业有限公司的收购；通过兼并重组组建了上药控股贵州有限公司、上药控股遵义有限公司；并通过收购完成对江苏、四川等重点省份网络布局。

而华润医药也以新增覆盖甘肃，完成多个地市级并购项目等方式推动了其网络下沉，在广度和深度方面持续优化分销网络布局。

作为决胜的关键，上海医药成功收购康德乐，并实现并表，使其2018年分销业务增长20%，已在规模上超过华润，成为第二大流通企业。而据行业分析，如果此次收购不成功，上海医药的“座次”很可能会退到九州通之后。

按照医改顶层设计，未来百强流通企业应占据90%的市场份额，这也意味着我国近1.3万药品批发企业中大部分面临淘汰和整合的命运。业界分析，以国药控股、上海医药、华润医药、九州通4家全国龙头为核心，加上地方龙头将最终形成4+X格局。

而在4+X格局最终形成之前，各大巨头仍要昼夜不停地“跑马圈地”，扩大规模。虽然国药控股仍然稳坐医药流通领域第一把交椅，但在大并购的潮流下，随时也有被超越的风险。可以看到，2014年以来，该公司的资产负债率一直在70%左右，一度被指为举债收购。