由于创新药艾瑞昔布刚上市，还未放量，加之其老产品已经过了高速增长期，培育的二线产品还未成熟，导致整体增速出现下滑。同时，由于2008年收购的医药商业公司——连云港华晨医药，业务规模较小，且成本居高不下，甚至出现亏损，因此在2011年处置了该子公司。

老产品增速放缓，新药上市还未放量，加之收购了一家不赚钱的医药商业公司，导致恒瑞医药在这一阶段营收增速持续下滑。

那么，面对这样的困境，恒瑞医药未来又将如何？

答案是，在创新药上市的同时，拓展已有品种的销售渠道，打通海外市场。

于是，基本面进入第三阶段——2014年，它的另一款创新药——阿帕替尼上市，主要用来治疗晚期胃癌。并于2017年纳入医保目录，导致这款药迅速放量。截至2018年，医疗机构集中招标采购的销售额达到17.41亿元。

加之，由于它的老产品环磷酰胺、奥沙利铂等产品获批在欧美上市，导致它的收入增速出现回升。

不过，由于2016年我国接连出台开展“一致性评价”、试点推行“两票制”等政策，导致当年恒瑞医药的收入增速出现了下滑，但是随着政策的不断消化，恒瑞医药的营收增速又恢复到上升趋势。