11月29日，A股三大股指集体收跌，其中沪指跌幅0.61%，尾盘报收2871.98点， 创业板盘中一度跌幅近1.58%，尾盘跌幅收窄，报收1664.90点。从盘面来看，以白酒、生物医药为代表的高位白马股成为两市领跌品种。
具体来看，贵州茅台今日大跌3.98%，日线录得6连阴，五粮液、泸州老窖、酒鬼酒等均跌幅逾2%。医药股方面，贝达药业、光正集团今日双双跌停；恒瑞医药大跌4.21%，8个交易日累计跌幅达10.18%。
除此之外，素有“金眼银牙”的爱尔眼科、通策医疗，近期同样出现大幅度回调，数据统计显示，近8个交易日两只个股累计下跌幅度均超10%。似乎机构近期对市场“核心资产”进行了集体抛售，抱团股筹码有松动瓦解的迹象。
国盛证券研报指出，近期白马股出现集中调整，主要有几方面触发因素。一方面，临近年底市场部分绝对收益投资者面临兑现收益，而相对收益投资者考核期也在临近。并且市场机构投资者持仓集中度较往年明显提升，在消费及科技龙头超配较多。在此背景下，一旦出现事件性的“风吹草动”，风险偏好收缩、恐慌情绪蔓延，便易引发集体反应。
另一方面，部分投资者担忧此次MSCI落地后，年底外资流入动力减弱，并且MSCI尚未公布新的纳入时间表，明年外资入场是否会停滞。
也有分析认为，从短期交易的角度来看，当前核心资产面临“估值”是否太贵的问题。
以茅台为例，从今年5月末作为起点，茅台市盈率下半年一路走高，11月25日茅台市盈率为36.18倍，处于最近五年的次高位。有数据显示，茅台市盈率每次触及40倍上下之后，往往就会出现一波比较大的调整。
如何看待白马股年末调整
安信证券研报指出，市场激进策略转向防守的过程是阵痛的，但拉长视角，市场中也很难找到其他公司来替代这些核心资产，静待市场企稳。
国盛证券同样指出，对于白马股调整不用过度担忧，调整幅度和时间都将有限，中长期资金将源源不断流入，为各领域核心资产提供长期拖动力。
国盛证券给出两方面因素：第一，MSCI当前纳入节奏未定，但其纳入A股的过程相比台、韩等市场，节奏将更加“少食多餐”，纳入间隔会更短。同时，即使明年MSCI暂缓纳入，也不会改变外资入场趋势。
第二，除了外资，明年险资、社保养老、年金等也将带来2000亿以上增量，银行理财子公司也将加速配置权益市场。国内机构增量将与外资一同构建统一战线，对各领域核心资产形成长期支撑。因此，后续核心资产波动整体将更加收敛。
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