华东医药在医美方面的布局可谓精彩纷呈，或买或引合纵连横四面出击，在资本市场上赚足了眼球， 华东医药医美布局来看，呈现如下特点：

1、公司层面足够的重视。从2018年年报开始，年报中单独列示国际医美财务数据；在2019年年报中提到研发费用不低于中美华东营收的10%（对应10亿+），每年研发立项不低于15项，无论研发费用还是研发立项均包括医美；新成立国际医美事业部，承接国际医美经营事宜，医美已经成为不弱于创新药的版块；

2、全球化运营布局，双循环经营发展，以子公司英国Sinclair为全球运营中心，实现全球化经营布局，将科技含量高、市场潜力大的产品逐渐引入国内市场，依托母公司强大的营销实力快速放量；

3、聚焦非手术类医美布局，开启“无创 +微创”医美，在布局中关注研发实力，对前景好、潜力大、符合公司布局方向的医美研发公司直接控股，并通过权益购买完善产品管线；

4、不要做大鱼塘里的大鱼，要做小鱼塘里的大鱼，医美的布局深刻体现着公司的经营理念，在医美领域布局并产品落地后，估计很难再有新的有实力的竞争对手进入。

在持续并购后，公司也面临着三个不确定性：

1、持续并购后的管理协调问题如何解决，中西方文化的差异、公司文化、经营层管理理念的差异能否尽快弥合都将关系到并购效益，从公司成立医美事业部来看，公司在这方面面临的挑战是有的；

2、并购产品的落地并推广问题，由于医美产品属于三级医疗器械，部分产品涉及临床，注册周期也长，落地推广时效难以保证，目前国内少女针仅S型号获批，另外新收购的Viora公司Reaction已获得国家药品监督管理局三类医疗器械注册证书，其他产品落地国内尚需时日；

3、大额商誉问题，收购英国Sinclair计提了14亿的商誉（占净资产的10.3%），收购High Tech 公司（西班牙）计提2亿商誉，商誉占净资产的比重将持续提升，对公司财务稳健带来挑战。新收购的Viora公司购买对价暂未获悉，但在疫情当下的今天，参考华东医药的几次并购，大幅溢价并购的可能性小。

从战略层面来看，华东药管理层的医美布局着眼的是全球市场，聚焦的是非手术医美的大需求，关注的是研、产、销一体化的运作，同华东宁波代理伊婉已经不可同日而语。因此，从未来布局来看，华东医药医美已经锚定了行业的龙头，对国内的公司会带来所谓降维打击，对未来想进入医美行业的资本实现了阻断。未来，将持续跟进医美放量及利润贡献情况，这将是我操作华东医药的核心关键指标。