近日，《科睿唯安》发布2018年欧洲生物技术公司股权融资情况报告。其中提出，2018年欧洲生物技术公司的融资规模达到了新高度，欧洲从事药物开发的企业在这一年共完成了77.15亿美元的股权融资，与2017年总额57.5亿美元相比，增长了37％。虽然欧洲企业与美国同行一样，在2018年最后一个季度的投融资趋势显著放缓，但前三季度积累的势头使2018年的总量能够升至新高度。（见下表1）

2018年欧洲生物技术公司股权融资情况

有这样表现的关键是在纳斯达克上市的欧洲公司数量越来越多，这些公司在在首次公开上市后发行更多股票，2018年欧洲生物技术公司后续发行（Follow-on Offering）累计获得了40.3亿美元，占据了全年中的最大份额。在纳斯达克进行后续发行的26个生物技术公司中，至少有23家公司筹集了共29.63亿美元的资产（其中两笔交易：专注于研发食物过敏疗法的法国生物制药公司DBV Technologies发行1.725亿美元股票；位于比利时的细胞治疗新锐公司Celyad发行5400万美元股票）。相比之下，2017年欧洲生物技术公司在纳斯达克上市后续发行仅筹得18.01亿美元。（见下表2）。

2016-2018年欧洲生物技术公司投资情况

2018年后续发行金额前10名的欧洲生物技术公司只有一家不是在纳斯达克进行的交易，这家公司就是瑞士从事小分子研发的Idorsia Pharmaceuticals，该公司在苏黎世获得了3.07亿美元的股票后续发行。由于未在纳斯达克上市依然有次规模，Idorsia也成为跳出一般规则、在过去五年被引用最多的欧洲生物技术公司之一。 （见下表3）

2018年后续发行金额前10名的欧洲生物技术公司

2018年，在纳斯达克上市的生物技术公司中，又增加了六个新的欧洲公司，包括资深抗体开发公司Morphosys AG、基因治疗开发公司Orchard Therapeutics和Meiragtx Holdings，以及T细胞治疗开发公司Autolus。业绩快速增长的基因疗法开发公司Orchard Therapeutics在2018年成为欧洲生物技术公司中融资规模最大的企业，其首次公开募股（IPO）和IPO前期C轮融资总额共计3.75亿美元。

从总体上看，2018年是IPO市场起伏的一年。第二季度表现强劲，IPO金额74亿美元，占全年总额的67％。在第四季度IPO中，筹集2.25亿美元的Orchard Therapeutics公司占此期间总收入的78％以上。在纳斯达克市场之外，欧洲生物技术公司也完成了几笔相当规模的交易，瑞士抗生素和肿瘤创新疗法公司Polyphor在苏黎世为其抗生素管线募集1.65亿美元资金，以及瑞典孤儿药研发公司Calliditas Therapeutics在斯德哥尔摩IPO 7250万美元，以资助其完成布地奈德肠溶制剂在患有IgA肾病（一种炎性肾病）的患者中开展的第三阶段注册研究。几项小规模金额的交易进入2018年IPO前10名，也证明高质量的新股发行很少。（见下表4）

2018年IPO规模最大的欧洲生物技术公司前10名

相比之下，2018年是私募股权交易以及后续发行表现突出的一年，其中四笔交易超过了1亿美元的门槛。不久之前，即使是上市公司，这种规模的交易也很少见。但正如欧洲生物技术公司已经找到通往纳斯达克之路那样，美国大型私募股权投资者也开始前往欧洲。当然，这两种趋势并不是无关的。Orchard Therapeutics以1.5亿美元的C轮融资引入了一大批美国跨界投资者，该公司在不到三个月后就关闭了其首次公开募股。（见下表5）

2018年私募股权交易最大的欧洲生物技术公司前10名

在欧洲各国，英国继续在大规模交易方面领先欧洲生物技术。英国公司占据了前三大排行榜30个位置中的10个，私募股权交易前10中有5个公司来自英国，后续发行前10中有4个。相比之下，德国在前三大排行榜中仅两家公司出现，但这两家公司Morphosys（开发治疗性抗体）和Biontech（开发mRNA疗法）分别在IPO规模中排名第一和私募股权投资金额排名第一。瑞典和瑞士各有4家公司在2018年上榜，而比利时和法国各有3家公司。

总的来说，2018年的交易表明欧洲生物技术保持持续稳健地位。在过去五年中，欧洲市场经历了一次重大转变，欧洲生物技术公司的艰难时期似乎已经落幕。虽然目前公共市场的情绪已经降温，但美国生物技术公司打喷嚏时，欧洲生物技术公司也不会再感冒了。最好的欧洲公司现在已经与美国同行平起平坐。