这也就意味着，如果公司盈利水平保持不变，未来扣非净利润仍存在下滑的可能。2019年一季报显示，公司研发费用为2.71亿元，同比增长26.65%；而商誉上升到了114.49亿元。
从目前情况来看，公司盈利水平不容乐观。近几年来，上海医药销售毛利率一直在13%上下浮动，2018年为14.18%，在医药板块283家公司中位居269位。具体而言，公司2018年在工业收入方面毛利率达到58.87%，但商业收入、分销与零售拖了后腿，毛利率分别为7.41%、7%、15.14%。
拟推进股本进一步扩大
上海医药之所以能达到如今的规模，与其大肆并购有直接关系。2018年上海医药收购了康德乐、广东天普等6家公司，投入并购的资金接近56亿元。也由此导致2018年全年商誉大增47.38亿元，达到113.45亿元，位居行业第一。
而另一方面，上海医药多项负债指标均在上升。以短期借款为例，2017年至2019年一季度，其分别为137.46亿元、193.4亿元、212.42亿元。截至2018年年末，公司负债率达到63.4%，今年一季度继续上升到了64.32%。
