该如何看待微芯生物的股权分散问题？长安私人资本创始合伙人屈向军对《中国经济周刊》记者解释说：“这家公司成立于2001年，公司原创新药西达本胺在2015年才上市，这期间十几年的时间经历了多轮融资，造成公司股份稀释严重。但也正是创新类企业的真正价值。”
资深投行人士王骥跃也对《中国经济周刊》记者分析说：“股权分散是历史原因形成的，未来也可能会成为无实际控制人公司，这种现象在科创板申报企业中并不罕见，如同批过会的安集微电子科技（上海）股份有限公司就没有实际控制人。”
西达本胺片销售及专利收入占营收99%
除了股权经营风险，微芯生物营业收入来源单一，也是上市委问询关注的重点。
该公司招股说明书显示，2018年公司主营业务收入1.48亿元，其中西达本胺片销售收入1.37亿元，占比92.57%，如果再加上西达本胺相关专利技术授权许可收入，可合计占主营业务收入比重达到99%以上。
这意味着公司的主营收入主要来自西达本胺这款药品。这款药品的首个适应症是复发或难治性外周 T 细胞淋巴瘤（PTCL）。但PTCL属于罕见病，患者人数相对较少。
