消费性医疗服务。我国眼科、口腔等专科医药服务需求空间巨大,眼科、口腔疾病门诊患者数量保持10%+稳健增长。消费升级趋势下,高端手术/服务占比提高,带动客单价持续提升。眼科对标爱尔眼科,口腔对标通策医疗,体检对标美年健康。
5、连锁药房。连锁药房的主要逻辑是集中度提升,龙头公司对标国外还有20倍的空间。此外厨房外流,慢病统筹放开等也是利好。公司最重要的是资本能力以及管理能力,资本促进行业兼并整合。A股四大连锁药房公司益丰药房、大参林、老百姓以及一心堂,各有优缺点,益丰药房相对发展较为快速,卡位优势明显。
6、生物疫苗。生物疫苗的主要逻辑是新品上市以及消费升级。特别是重磅单品的上市,可以为公司带来非常可观的利润。目前研发管线最多的是康泰生物,但沃森生物13价肺炎疫苗已经走在前列,也值得关注。智飞生物以代理为主,其关注点在于自主研发产品表现如何。