创新药是科技股，具有高成长性和高风险性。A股中，比较正宗创新药公司，比如恒瑞医药，今年估值超过70倍，贝达药业估值更是超过100倍。这样的估值，不仅仅在医药行业中，在成长股中，都算是估值比较贵的。

在美股和港股都上市的创新药龙头百济神州，这几年都是巨额亏损，但是市值高达900亿港元。投资创新药行业，难度非常大，因为创新药如何估值，专业投资者都有点搞不清楚。

四、中药和OTC

OTC就是不用经过处方，直接可以在药店购买的药品。对于OTC行业的投资，第一，看产品，比如具备良好的资源禀赋（绝密配方、历史传承等），第二，看营销渠道和定价能力，是否具有持续提价的能力，并且能掌握好价格与销量的平衡。第三，则要看管理层的能力。

五、生物制药

主要有五大方向：（1）胰岛素（2）疫苗（3）血液制品（4）诊断试剂（5）单抗、多抗等。

生物药是绝对的朝阳行业，成长性好并且壁垒较高，可以给很高的估值。但是国内的标的比较稀缺，缺乏真正的生物创新药企业，要寻找相对比较靠谱的公司。未来长期的发展方向应该还是精准医疗，包括基因测序和细胞治疗等。