相比于2018年四季度，在刚刚过去的2019年一季度可以说是医药行业否极泰来的一个季度，其中1月17日国家针对带量采购出台的红头文件是我们判断行业迎来拐点的重要时点，而当时的投资环境是医药行业处于政策底、估值低、机构持仓低和市场情绪分歧等多重利好叠加阶段，因此，相较于2018年末我们在那个时点做了全面的加仓操作。整个一季度，医药行业处于市场流动性逆转带来的估值修复和创新药预期不断兑现的行业自身阿尔法双重逻辑叠加中，我们基金单季度获得30%的投资收益，跑赢基准的同时也获得了过去两年最大一次季度涨幅。展望2019年二季度，我们预计市场流动性依然处于较宽松状态，同时将迎来年报和一季报的时点，医药行业有望开启业绩高增长或者超预期的主逻辑，从长期成长空间和季度业绩增速的角度，医药行业有望在全市场的行业比较中再次获得超额收益。我们的重仓股和持仓结构会比较稳定，重点配置依然是创新药、疫苗、血制品、医疗服务、保健等。

报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末本基金份额净值为1.1742元；本报告期基金份额净值增长率为30.84%，业绩比较基准收益率为27.21%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望