报告期内基金投资策略和运作分析

19年一季度在稳增长预期和金融数据改善的提振作用下，权益市场出现大幅度反弹。与之前几次稳增长预期下的市场触底反弹有所不同的是，受MSCI纳入规模大比例提升的预期，1月北上资金提前买入了部分盈利质量较高、预期纳入MSCI的公司，从而带动了市场企稳见底。随后2月以券商、TMT成长股等行业快速反弹，并叠加众多主题性质的投资，权益市场在一季度表现较为活跃。在这次的上涨中，医药行业在初始阶段表现较为滞后，2月末仍落后于大部分行业。3月之后随着市场估值水平的提升，医药行业出现相对的补涨，回到中位数附近。本基金在18年四季度进行了降仓以规避带量采购事件对医药行业的冲击，在1月开始逐步加仓，投资思路仍是以投资盈利和景气较好的子行业公司，规避有大幅降价风险的产品或公司。目前本基金主要的配置在创新药及创新药产业链、药店、医药消费品、医疗服务和医疗器械等方向，并将结合行业景气、产品前景、企业盈利和估值等多方面因素，在细分领域积极寻找投资机会。

报告期内基金的业绩表现

本报告期基金份额净值增长率为30.30%，业绩比较基准收益率为23.11%。