外部环境对宏观经济的影响直接影响到A股的走势，上证指数已经陆续跌破3000点、2900点，资金正在纷纷寻找“避风港”。兴业证券分析师徐佳熹分析，医药作为以内需为主的行业，产业链相对较短，需求具有刚性，供给端也受到各类行业准入条件的限制，因此受经济周期波动和宏观外部环境变化的影响都较小。考虑到中美两国在医药领域的贸易互补性极强，双方在这一领域激烈交锋的概率不高。

与之同时，徐佳熹认为，对美国而言，原料药产业回流美国并无太大助益，对于中国而言，部分化学药和生物药的进口也有一定的不可替代性（国内短期没有供给），而 4000 亿人民币的外贸出口又仅仅占到国内医药制造业 2018 年 2.4 万亿人民币的一小部分（对美出口比例更低），且绝大部分是原料药，因此医药在当下将是理想的避风港板块。

银河证券王晓琦同样表示，依旧非常看好我国医药行业的发展。他看好的逻辑是，贸易摩擦背景下，未来进口替代逻辑将在增量的经济发展中占据更重要的地位。而我国医药行业现在明显处于进口替代起步初期，是国家实施进口替代战略的“潜力股”，中长期将会显著受益于进口替代带来的行业发展。

事实上，年内以来，医药行业表现不错。如融通基金旗下的融通健康产业、融通医疗保健均获得不俗的业绩。据银河证券，截至今年5月13日，融通健康产业、融通医疗保健分别获得44.76%、27.38%的收益（同期业绩比较基准分别上涨26.80%，18.02%），其中，融通健康产业在457只灵活配置型基金中位居第三，其回报远远高于银河证券分类中的医疗保健基金平均26.62%的收益率。

融通健康产业为何能大幅跑赢业绩比较基准，基金经理万民远时分析指出，今年以来，市场风险偏好提升，医药成长股反弹较好，重点布局的创新药、低估值IVD、药店，疫苗等非药资产表现较好，且持股集中度高，同时持仓中医保政策压制的仿制药等配置少。