中国医药正迎来创新药时代，创新药研发主要处在以仿制为主到仿创结合的阶段。企业结合当前国内临床需求，在国际新药产品基础上，开发药效和安全性更好的新药是目前比较切实可行的创新路径，也是国内创新药研发的主流方向。虽然化学药仍是创新药的主要来源，但近年来生物类药物增长迅速，生物技术将成为创新药研发新引擎。

创新药时代到来使得新药项目的估值愈发重要。在创新药的估值体系中，利润增速将不再是估值的唯一核心要素，丰富的研发管线、成功率、临床需求、专利布局等都是影响估值的重要因素。

就投资策略而言，医药行业在医改的后红利时代增速逐步放缓不可避免，但人口老龄化加剧，行业需求依然稳定，而且医药行业从不缺乏新产品、新技术、新商业模式，加之科创板开通，更多创新产业将登陆二级市场，行业中长期前景依然向好且兼具高成长性，只是不同公司间的分化趋势会愈发明显，预计全年板块业绩增速有望维持在15%左右。

汤大杰