泰格医药 300347

泰格医药是我们安信医药团队CRO行业重点跟踪推荐标的之一。公司公告:

1、公布2018年年报,实现收入23亿,同比增长36.37%,实现归母净利润4.72亿,同比增长56.86%,实现扣非归母净利润3.57亿,同比增长48.83%,实现经营性现金流5.22亿元,同比增长65.81%。利润分配方案为每10股派发现金红利3.5元(含税),以资本公积金向全体股东每10股转增5股。2018年Q4单季度来看,实现收入7.06亿元,同比增长37.91%,实现归母净利润1.54亿元,同比增长53.26%,业绩符合符合预期。

2、公布2019年一季报,实现收入6.09亿,同比增长28.69%,实现归母净利润1.46亿,同比增长51.72%,实现扣非归母净利润1.12亿,同比增长61.26%,实现经营性现金流5115万元,同比减少40.3%。业绩略超预期。

分业务看,2018年临床技术服务收入11亿,同比增长34.51%,其中I-IV期临床、注册业务实现收入9.2亿元,同比增长43.67%,毛利率下降0.57个百分点到38.57%,主要在公司国内创新药快速发展,公司作为CRO临床服务龙头充分受益;临床研究相关咨询业务实现收入11.9亿,同比增长44.63%,毛利率略降1.16个百分点到47.37%,主要系公司人员增加和效率提升以及持续新签订单。分地区看,国内收入12.31亿元,同比大幅上升80.89%,毛利率略降1.08个百分点到43.60%,国外收入10.66亿元,同比上升10.45%,毛利率略降0.65个百分点到42.62%,公司国内业务超预期增长,主要系公司凭借优秀的服务能力和丰富的客户资源在创新药研发服务方面快速增长。