图表1：医药零售药店连锁化率
资料来源：历年药品流通行业运行统计分析报告，中金公司研究部
图表2：医药零售药店连锁化率
资料来源：历年药品流通行业运行统计分析报告，中商产业信息网，中金公司研究部
时代赋能，传统就医购药场景重构。随着health-tech领域的发展，互联网技术、强大运力等逐步重构传统就医购药场景：传统购药选择主要是在医院、社会化药房等线下实体终端实现购买，目前B2C、O2O等新型购药模式也逐步进入患者的选择范围，新零售模式快速发展。
图表3:购药场景多元化
资料来源：中金公司研究部
“单线程”模式的传统购药场景向“多线程”模式的移动就医场景升级，医疗、医药、医保、运力等多方联结，以复诊为代表的闭环模式形成，重构覆盖诊前、诊中、诊后的线上线下一体化医疗服务场景。
图表4:以患者为中心，多方联结，以复诊为代表的“屏幕端”医疗服务闭环形成
资料来源：中金公司研究部
新零售全渠道融合，优质终端价值凸显
市场具多维扩容空间，医药零售成为优质赛道。据CFDA南方所广州标点医药信息有限公司数据显示，2018年中国药品终端销售额中零售终端占比22.9%，未来随着医药分开、处方外流、“4+7”等医改政策落地，药品销售将逐步流向院外市场，带来千亿增量空间。此外，大健康需求从治病向治未病领域延伸，消费者对产品与服务的需求走向预防、康养等，更加多元化、个性化，进一步提升零售市场发展空间。
