1)首先从2011年末至2014年末四个年末时间观测点，可以发现上述3类涨幅不同标的股价中位数从2012年间的耦合状态逐步离散，体现出高中低三种不同的价格变化态势，至2014年高增速股票价格中位数由4元/股上市至近14元/股，同期低涨幅股价仅从6元/股上升至8元/股。

2)其次在股价呈现上述变化的同时，3类涨幅不同标的PE值中位数同样逐渐离散，股价高涨幅的标的2014年的PE值中位数已超过55，远高于其他两类标的PE值增幅。

3)在此3年间内，高涨幅标的ROE由9%持续攀升至14%，而低涨幅企业的ROE停滞不前维持在

6%。

通过比较ROE和PE值之间的关系，可以发现两者保持极好的线性正相关关系，我们认为ROE的高水平及其增长的能力，是2012-2014区间段市场对高涨幅标的高估值的重要原因。