那么，如果医药商业有上述优点，笔者在此又何苦浪费笔墨呢？主要原因是医药商业业务存在以下缺点： 1)存在着财务规范风险。医药商业企业为了迅速扩张业务，提高业务收入，就免不了从上游品种代理端和下游医院市场拓展端去下手投入。这两个环节的投入，都会涉及的财务合规性风险，具体就不详细论述。   2)医药商业存在资金占用较大。医药商业上游为药品生产企业，下游环节为医院端。抛开带量采购医保提前预付的问题，医药商业企业从上游大致能拿到1-2个月的信用账期，而从下游医院端回款则会由各地不同的差异，普遍来看会有4-5个月回款周期。因此，医药商业企业需要承担2-3个月的资金占用期。以华东医药为例，全年228亿元的医药商业收入，每个月销售额为19亿元，2-3个月则为38-57亿元。按年化8%的利率计算，则会发现华东医药因医药商业资金占用的机会成本大致在3.04-4.56亿元之间。   3)医药商业盈利水平低。以华东医药为例，2018年年报披露其医药商业业务的毛利率为7.47%，几乎与目前金融机构贷款的利率相差不多，而且还未考虑相关费用分摊情况以及资金占用的机会成本。

经过上述分析和阐述，在对华东医药基本面分析时，可以抛开医药商业部分，主要围绕其医药工业的品种进行分析阐述。

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华东医药基本面价值如何？

华东医药成立于1993年，2000年在深交所上市，主要从事抗生素、中成药、化学合成药、基因工程药品的生产销售，是一家集医药研发、制药工业、药品分销、零售和医药物流为一体的大型综合医药上市公司。

华东医药的控股股东为中国远大集团，持股比例为41.77%。中国远大集团系成立于1993不拔的股份制集团，其业务涵盖了医药健康、大宗商品交易、置业投资及金融服务等领域。在医药健康中，旗下公司包括了华东医药、远大医药集团、雷允上药业集团和远大生物科技集团组成。