对于华东医药未来盈利的预测,本打算细分到医药工业各个品种来进行预测,但是所能拿到的公开资料有限,无法进行如此详细地拆分,故只能按照医药工业和医药商业的分法进行预测。(1)医药工业:目前华东医药的核心产品——百令胶囊和阿卡波糖,百令胶囊作为“双跨药品”可同时在医院端和零售端同时放量,再者华东医药在浙江的渠道优势明显,仍能保持一定增长。阿卡波糖作为糖尿病的常用药,虽然受到当前多个同类药进入医保的竞争,但市场足够大,仍有空间。此外,其二线产品和在研产品,陆续放量和上市会给其带来另一个增长的机会。因此,预测未来2019E-2023E年医药工业的增长率为25%、22%、21%、20%、20%;毛利率收到带量采购和新产品相互作用,预测能够稳定在80%左右。 (2)医药商业:医药商业是华东医药收入占比最大的部分,目前主要受到两票制、带量采购等多个政策性因素的影响,但是由于华东医药在浙江省医药商业的地位,故预测其未来仍能保持7%以上的增速,预计未来2019E-2023E的增长率为10%、10%、9%、8%、7%,且毛利率保持稳定在7.45%。 (3)其他费用:预计未来相关费用保持相对稳定



























