刚刚送走医保谈判，又迎来第三次集采招标；最近的医药股，用网民的话讲“流年不利”。确实如此，扣人心弦的医保谈判刚刚结束，网上传出医药第三轮集采招标即将启动；医药上市公司直接甩脸色，一言不合就绿了，还一绿好几天。丽珠集团、通策医疗、恒瑞医药等股票走势，令投者相当恐慌、迷茫。

在医药领域，向来以稳健著称的华东医药，今天受市场消息刺激，竟然领跌医药股，让人大跌眼镜。我想，造成这种恐慌情绪有两个方面原因，第一：医药谈判，造成的药价大幅度下降，会造成上市公司业绩断崖式下跌，从此白龙马变成黑天鹅；第二：对华东医药有研究的或是长期关注华东医药的投资者，可能会担心华东医药主力产品步入中年危机，后续产品增长乏力，影响公司中长期发展。

个人觉得完全没有必要担心，也不要过度解读近期的悲观情绪；华东医药会稳健如初，短期的颓势不影响其长期高增长；主要表现在如下四个方面：

一、祸兮福所倚，以价换量，主力产品继续稳定增长

医保谈判在投资者眼中，对病人有利，对上市公司有害。很明显，牺牲上市公司的利润，换取便宜的药价。其实不然，进入医保谈判的药物，虽然药价下降了，但是其拥有的是一个广阔的市场；而且这个市场是不需要药企付出多少营销、甚至公关费用就能够获取的。一家药企，为了维护一个药品在各个省市的销量，是需要花费很多营销、公关费用的，竞争越是激烈，所耗费的费用越是惊人。近期，很多热心的投资者，都在反馈很多医药公司无心做研发、创新；将大笔的费用投入到营销上，甚至走偏门。其实，很多时候，药企也很无奈。

现在好啦，进入医保目录，给你广阔的市场，让你省去这些营销、公关的费用；让药企把这些费用省下来，让利给病人，让他们得到真正的实惠。

这样，对药企、对患者都是有利的，形成一个良性的循环。同时，医保目录让竞争公开透明，倒逼药企加大创新力度，一方面降低现有产品的成本， 另一方面也能促进新药的研发。

我相信，国家推进医保目录谈判，目的不是逼死药企，根本目的是让医药市场形成一个良性的竞争环境，让药企、患者都能得到实惠，细水长流。华东医药的降糖药，在业内声名鹊起，纳入医保，不影响其持续增长趋势。

二、后继有人，二、三线产品逐步登台放量

除了百令胶囊、阿卡波糖两个重磅产品外，其后续产品也已经逐步登台放量。比如抗排异药物中的他克莫司、吗替麦考酚酯、环孢素等产品，这些产品受益于国内市场的稳健增长和华东医药市场份额的持续提升，一直维持20%左右的增速。

在心血管领域，华东医药也有布局，其主力产品吲吲哚布芬是国内独家品种，公司有意凭借强大的销售团队，将其打造成一个10亿级的大单品。

在消化系统用药华东医药早有涉猎，并且一直在研究，泮托拉唑就是重要成果，目前在国内市场份额已排至第二；同时该产品在今年还获得在美国市场的许可，未来前途不可限量。

还有一批即将上市的新品在排队，未来的华东医药不会出现后继无人的窘境，相反层出不穷的新品将会新品将会让更多患者受益。

三、研发投入助力公司核心竞争力提升

创新药是医药行业的发展趋势，加大研发力度，布局创新药是医药企业增强核心竞争里的重要举措。很多知名要求都在研发领域加大投入，典型的如恒瑞医药、华东医药、云南白药等等，这些药企将引领中国医药走向世界。

华东医药近两年研发费用持续维持较高的增长，预计今年全年研发费用会达到10亿元。费用的高投入，让在研产品变得丰富，主要涵盖糖尿病、肿瘤、心血管等多个领域。其通过加强新产品研发，重点开拓和提升在抗肿瘤、超级抗生素、肝病治疗以及心脑血管等领域的竞争优势，为未来长期的发展奠定基础。

据相关资料显示：华东医药目前主要的在研项目多达33个，其中化药 1.1类有3个，化药 3.1类有4个，化药 3.2类有1个。

治疗晚期非小细胞肺癌的一类新药迈华替尼已结束I期临床试验，正在开展一线、二/三线和三线以上等三个II期临床方案设计。

化药3.1类项目包括了治疗淋巴瘤的依鲁替尼及胶囊，治疗白血病的波舒替尼及片，治疗胃溃疡的左泮托拉唑钠及注射剂、沃诺拉赞及片，四个项目目前已获得临床批文，制备临床样品，开展临床试验。

化药3.2类项目有治疗2型糖尿病的卡格列净二甲双胍复方片，目前已获得临床批文，制备临床样品，开始临床试验；

公司其他多个在研项目也取得了一定进展，达巴万星及其冻干粉针、吡格列酮二甲双胍复方片新规格(15/850mg)已获得临床批文，均将开展临床试验；卡泊芬净和米卡芬净正在开展发补资料研究；西格列汀二甲双胍复方片完成BE备案，并开展正式BE试验；公司还进行了多个项目的临床样品制备，如曲格列汀片、利奈唑胺片、阿那曲唑片、来曲唑片、他克莫司缓释胶囊、卡格列净片等，均处在预BE或正式BE阶段。（相关研发数据取自网上，具体以华东医药公告为准）

三、外延并购，提升国际化

华东医药与2018年15亿元将英国老牌医美公司Sinclair纳入旗下，Sinclair创建于1971年，总部位于英国伦敦，是一家拥有全球领先的医美技术并全球化运营的专业医美公司，业务涵盖研发、生产、销售等全产业链。产品在全球50多个国家或地区获得注册认证和上市准入，多数产品在欧洲、美国、韩国、墨西哥、巴西等医美主要市场都获得注册。在中国市场，Ellansé产品已开展注册，其他产品预计将在2019年及后续的2-3年间陆续完成注册并上市。

爱美之心人皆有之，多么广阔的市场。收购Sinclair不但可以助力华东医药进入医美领域，还是其布局全球的一个重要棋子。

在2019年华东斥巨资收购医疗光学诊断公司MediBeacon股份，收购完成后，华东医药将获得共计8.14%的股权，以及MediBeacon在亚洲25个国家及地区全部产品的知识产权和商业化权利。此外，华东医药还将引进MediBeacon用于急慢性肾损伤的肾功能监测产品，并对该产品进行进一步开发和销售。个人觉得，以华东医药的野心收购不会止步于此，未来可以想象。

基于如上原因，我坚信华东医药在其管理团队的带领下，会一如既往的稳健增长，持续给投资者以丰厚的回报。