编辑丨中鼎控股集團
刚交出2021年的投资答卷，2022资本市场的震荡开年又给出了新的考题。时代在发展，环境在变化，投资框架和逻辑同样也需要更新迭代，踏准时代发展的节奏、紧跟国家政策方向，方能收获时代带给我们的投资红利。
刚刚过去的2021年，A股市场几经震荡，板块间轮动频繁，风格多轮转换，普通投资者投资难度显著增大，“煤飞色舞”、“芯跳加速”、“镁你不行”……热门赛道踏浪上行，“赛道切换”成为贯穿全年的话题。
2022的开年，依旧以震荡为主，A股市场分化加剧，以新能源为代表的高景气个股大幅下跌，如何在接下来的市场中踏准时代发展的节奏尤为重要。
站在当下，生物医药、新能源、硬科技、消费、基建等等，各大行业赛道谁主沉浮？今天我们就来一起分析下。
热门赛道全解析
2021年，市场以盈利推动的结构化风格为主，但2022年，A股的盈利增速会明显放缓，难以复制去年的行情。因此，2022年的主线逻辑大概率由“盈利”驱动转为“政策”驱动，且与2021年相比，行情会显得更均衡。
01
医药生物
一直以来，医药生物板块的市场情绪都与宏观政策密不可分，在2021年极端分化的市场环境中，医药行业政策频出，市场不断地在消化政策、业绩和估值，因此波动格外明显。
站在当下，从中短期来看，支付端、医保局主导的“三医联动”必将使医保制度日趋成熟精细化，药品准入谈判逐渐常态化；供给侧，新药审评已经步入正轨，获批新药数正不断攀升。
长期来看，医药行业增长的本质则是医药刚需和健康消费升级的长期拉动，并且当下的需求满足度和渗透率极低，这是行业最为长期的大逻辑。
因此，2022年，在宏观政策、赛道景气度和业绩确定性的共同催化下，医药生物主题的吸引力仍然存在，“十四五”规划也透露出了不少关于医药、卫生、健康的具体信号，养老、生物医药/药品、中医药等均是“十四五”规划文件中高频出现的词汇，行业长期的成长性值得期待。
02
新能源
能源安全是关系国家经济社会发展的全局性、战略性问题，对国家繁荣发展、人民生活改善、社会长治久安至关重要。
“十四五”规划和2035年远景目标纲要围绕“构建现代能源体系”、“提升重要功能性区域的保障能力”、“实施能源资源安全战略”等均作出了一系列重要部署。
《2030年前碳达峰行动方案》也明确提出，以保障国家能源安全和经济发展为底线，推动能源低碳转型平稳过渡，稳妥有序、循序渐进推进碳达峰行动，确保安全降碳。
所以，在未来的能源结构调整中，新能源的相关行业，比如新能源发电、储能、新能源车等，从长期来看都有着不错的配置价值。只是需要注意的是，经过两年的上涨，板块短期存在涨高回调的风险，如何把握2022年投资的节奏感很重要。
03
硬科技
创新是发展的第一动力。早在2017年，十九大报告中就提及中国进入新时代，经济增长的驱动力正在发生变化。过去是要素驱动，如今则是追求高质量高效益，这种增长要以科技创新来驱动，所以从中国经济驱动力来讲，科技是重要的驱动增长的力量。
因此，站在当前时点，科技赛道还会持续升温，包括芯片、智能制造、机器人硬件这些领域在内的硬科技行业，其利润增长速度仍然是处于各个行业中相对比较高的，北交所的成立也为专精特新的中小企业上市提供了更多机会，从资本市场角度看将推动投资人对这类企业的更多关注。
未来中国大国崛起还是要靠科技进步，科技成果转化、自主可控、进口替代这个大方向是没有变的。
04
消费
消费是民生之本。2021年，消费赛道整体表现不佳，从大的宏观层面来讲，是因为居民消费增速的情况没有恢复到疫情之前的水平。
但综合经济周期、政策趋势、疫情扰动等因素，2022年居民收入增速有望回暖，今年消费板块实现价值回归的可能性是比较大的。
首先，去年四季度，许多消费企业开始提价，这将会在今年为企业收入端带来一定的正面影响；其次，在高基数的背景下，今年原材料成本下降的机会较大；此外，消费板块与宏观经济相关度较大，在今年宏观经济见底回升的状态下，消费的需求会得到一定程度的释放。
鉴于此，消费板块的收入端、成本端、市场需求端均存在反转机会，今年消费板块的业绩增速有望反转。更值得关注的是，中央经济工作会议对稳定内需提出了明确要求，相信下一步未来扩大内需战略纲要的出台将为如何扩大消费指明更多方向。
05
基建
2022年，“稳增长”成为发展关键词，而稳增长需要基建发力已是共识。
国家的关注也在不断验证这一板块的前景：2021年12月27日，全国财政工作视频会议指出，要新增支持一批国家级专精特新“小巨人”企业；管好用好专项债券资金，拉动有效投资；适度超前开展基础设施投资。
2022年全国交通运输工作会议也指出，加快建设高质量综合立体交通网。
因此，基建是今年稳增长抓手，但由于财力及隐性债务约束，增速不应过高估计，“专精特新”等将确定性受益于政策支持。
已有券商明显指出，基建适度超前，狠抓项目落地，预计2022年全年基建投资增速6.5%。在2022年约20万亿元的基建投资中，新基建的投资规模占比有望从当前约10%提升至15%，新能源、减污、降碳、绿色建筑、城乡管网、停车场等领域的投资规模也将明显上升，将带来极大的投资机会。
总的来说，相对其他市场，A股仍然是全球投资者竞相入局看好的市场。虽然市场短期有压力，但“投资就是投国运”，中长期来看我们仍然要保持乐观，在盈利增速下行、政策稳增长的背景下做好均衡配置，追求更高更稳更久的投资回报。
