市场里面的化学制药板块个股涨得热火朝天的时候，我们的老大哥 ——恒瑞医药不为所动，你是不是和我一样好奇呢？所以今天想来一探究竟（个人基本面、技术面研究，非推荐）。

恒瑞医药是，国内化学制药实力公认的第一，最具研发生产实力的企业，也是我国最有机会挑战国际医药巨头的中国公司。公司是国内最大的抗肿瘤药、手术用药和造影剂的研究和生产基地之一。

我们的恒瑞医药在二级市场的表现不尽人意，从2021年1月至今整整调整了一年之久，幅度达到50%。这种反差多少让投资者有点蒙。所以在一路回调的过程中，散户不断增加，都认为者这就是一家优秀的公司，调整了就是机会。散户数量从20年底的21万户，到今天的71万户。明牌的外资、高领、中央汇金重仓持股，这都表示由于他的好，增加了他上涨的阻力。

公司目前的总市值跌下3000亿，我们先从财务状况来看一下.

2021年的数据还没出来，我们看一下前面三年的中报情况，通过扣非净利润和营业收入，来看看其成长性。通过图表数据来看，21年的数据虽然都是正项，但是相较前两年增速显弱。

再通过营业净利润和净资产收益率看看其收益性。其中净资产收益率21年同比降低20%左右，而21年的销售净利润在中报中表现最差，同步降低15%，好在也有回升的迹象。 净资产收益率，21年的平均水平在8.6%，就是说100块每年给公司创造出8块钱的利润。

我们再通过资产负债率和流动比率看看公司的偿债能力，资产负债率21年平均在10%，左右其实并不高，维持稳定。流动比率维持在8%。可以看出公司的流动性并没有问题。

财务状况上反应出来的成长性和盈利能力上公司是有明显下降的。包括讲了几年的集中采购、仿制药的影响，这种不利也从股价上有所反应。但是我们看一个成长型企业更重要的是看其未来是走上升路，还是下降的路。整个化学制药赛道，我个人认为，目前大A给你份额还太少。

恒瑞是出来名的不吝投入研发，引进人才和技术，这样做实事的公司，未来肯定会反应在股价上。但至于什么时候，我们要交给市场。熟悉我的朋友都知道我是趋势交易热爱者，目前恒瑞正处于阶段分析阶段的下降阶段。现在不是参与的好时机，当其量能缩到极致 再加上常用的底部形态指标出现，我们再把其纳入池子重点观察。

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