由于注射剂的一致性评价难度较大，过评数量远低于口服制剂，在联盟地区药品集中采购中选的25个药品中，只有3个为注射剂型，分别为注射用培美曲塞二钠、氟比洛芬酯注射液和盐酸右美托咪定注射液，3个药品合计只有5家公司中标，且中标平均价格降幅不到1%。相比口服制剂单品种多数为3家中标、降幅动辄高达50%以上的激烈竞争，注射剂的竞争格局远更良好。此外，还有相当数量的注射剂大品种尚未有企业布局一致性评价，如注射用头孢呋辛钠和左卡尼汀注射液等。公开数据显示，注射剂在我国样本医院占比超60%，化药领域注射剂占比更是高达70%。

三、投资策略

技术文件与申报文件意见稿的出台将推进注射剂一致性评价加速。从长远看，注射剂仍会延续口服制剂的降价趋势，但短中期利好部分注射剂品种丰富的厂商利用相对良好的竞争格局、通过集采快速抢占市场空间，如科伦药业、恒瑞医药等;此外还利好为药企提供相关中间产品和服务的公司，如山东药玻、泰格医药等。

风险提示。药企成本上升幅度超预期、药价下降幅度超预期、行业竞争加剧风险等。