文 | 银行螺丝钉 （转载请获本人授权，并注明作者与出处）

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医药行业最近一年不太省心，去年有带量采购政策的推出，最近又有会计信息质量检查，导致医药行业的估值也下降了，最近回到了低估区域。

那有的朋友就问螺丝钉了，医药行业是否还值得在低估区域投资呢？

优秀行业的买点

医药行业在A股十个行业中，长期收益目前排名第二，仅次于必需消费，高于其他8个行业。

在美股，医药是长期收益最好的行业。

在日股，医药行业长期收益也是跑赢市场平均的。

其实优秀行业比较好的买点，是出现行业整体遇到一些困局的时候。

比如说回顾一下消费行业，比较好的买点是当年出现食品质量安全问题的时候。

大家都对食品质量安全比较担心，出现了这样的问题，导致行业整体大幅下跌。

但之后事件逐渐缓解，市场对食品饮料的需求又是刚需，这些公司的盈利也在慢慢恢复。

如果我们当年在市场比较低迷的阶段买入消费行业指数基金，到现在收益是很不错的。

从定性的角度来看，优秀行业基本上都是每年盈利增长的，很少出现盈利下滑。只有遇到行业整体困局或者出现黑天鹅事件，才会让行业的盈利出现下降。

不过，往往正是在这一阶段，这些优秀行业的估值才容易出现低估。

好行业，大部分时间里盈利上涨，偶尔某一年出现盈利下滑，估值也到了低位。

这就是优秀行业的最佳买点。

医药行业的现状

医药行业正处于类似的阶段。

过去10年，医药行业的盈利基本每年都是上涨的。

只有最近一年，医药行业因为一些事件和政策调整，盈利出现了略微下降。

正因为盈利的下滑，医药行业的估值也受到了影响。

在2018年底和最近，医药行业进入了低估区域。

其实2018年医药行业的收入还是保持了20%的增长速度的，只不过净利润是下降了的。

这一情况在2019年一季度已经缓解了。

一季度，医药行业营业收入同比增长17%，净利润同比增长12%，已经开始逐渐恢复。

所以医药行业的长期收益不用太担心，它的收入和净利润还是可以保持比较高速度增长的。

不过，不是所有的医药个股都能扛得过去。

能活下来的医药个股，则可以享受到未来更高的市场份额和空间。